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機遇與挑戰(zhàn)：

• 進入3月以來，越來越多的元器件廠商訂單恢復的信息
• 國內需求是推動訂單增長的重要因素
• 渠道庫存降到安全線后，因回補庫存增加了訂單需求
• 從往年來看，3月份景氣情況通常好于1、2月份

市場數據：

• 來自國內的訂單狀況要好于出口訂單
• 特別是與3G、政府刺激投資、消費有關的訂單情況較好
• 一些以出口為主的企業(yè)，其近期出口比重已由原來70%降至目前50%附近

進入3月以來，我們獲得了越來越多的元器件廠商訂單恢復的信息。其中，回到八成以上開工率的公司包括超聲電子、生益科技、長電科技、法拉電子、廣州國光等;生益科技目前已處于滿產狀態(tài);橫店東磁、歌爾聲學、深天馬開工率已回到七成以上，華微電子受影響較大的4、5英寸線開工率也回到七成以上。

開工率恢復的原因有以下幾個方面：
第一，國內需求是推動訂單增長的重要因素。從新增訂單的來源看，來自國內的訂單狀況要好于出口訂單，特別是與3G、政府刺激投資、消費有關的訂單情況較好。一些以出口為主的企業(yè)，包括長電科技、生益科技等，其近期出口比重已由原來70%降至目前50%附近，顯示企業(yè)主動調整市場結構已初見成效。

第二，渠道庫存降到安全線后，因回補庫存增加了訂單需求。

第三，從往年來看，3月份景氣情況通常好于1、2月份。

我們判斷，在目前外部需求尚存較大不確定性的背景下，行業(yè)大范圍提價幾率較低。不過，投資者需要注意的是，即使3月份訂單大幅好轉，相關公司一季度業(yè)績仍存在大幅下行甚至虧損的可能。唯有少數公司一季度業(yè)績增長可能性較大，雖然相關公司2009年業(yè)績彈性較大，但業(yè)績高度還要取決于產業(yè)鏈整體恢復情況。