機遇與挑戰(zhàn)：
- 行業(yè)處于景氣周期
- 新型器件新機會更多
- 視頻監(jiān)控領域前景良好
市場數(shù)據(jù)：
- 截至6月18日，2010年電子元器件板塊漲幅為0.9%
- 手機的觸摸面板配備比例，預計2016年將達到57%
- 視頻監(jiān)控產(chǎn)品市場規(guī)模在400億元左右
受益于景氣度上升周期的趨勢性機會，半導體、磁材、PCB等領域前景看好;新型元器件領域，觸摸屏、LED、新能源器件等領域市場空間廣泛，另外，安防視頻監(jiān)控領域值得特別關注。
今年下半年電子元件行業(yè)處于景氣周期時段
需求增長帶來的產(chǎn)品提價、產(chǎn)品線開工率提升將成為今年行業(yè)的主要催化因素。2010年是電子行業(yè)景氣年，從半導體景氣周期來看，本輪傳統(tǒng)電子行業(yè)的景氣會持續(xù)到2012年中期。一個大周期又大致分為時長相當?shù)膬蓚€小周期。從行業(yè)經(jīng)驗判斷，2010年中期面臨一定行業(yè)調(diào)整壓力，但幅度不會太大，時間也不會太長，不改穩(wěn)步上升趨勢。再考慮到目前的市場一致預期，及2010年全球宏觀經(jīng)濟復蘇這一大前提，行業(yè)小周期的調(diào)整幅度有可能進一步弱化。
截至6月18日，2010年電子元器件板塊漲幅為0.9%，排名第二位。從市場估值情況來看，電子元器件市盈率為58.1，排名A股各子板塊第二位;市凈率為4.5倍，排名A股各子板塊第四位。從最近5年歷史估值來看，僅低于2009年和2007年，處于歷史溢價較高位置。但與此同時，從最近5年歷史情況來看，電子元器件板塊毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等幾項指標均處于歷史較高位置，也說明了整個板塊處于景氣周期內(nèi)。
根據(jù)以上分析，可見目前該板塊整體估值合理。而下半年是電子行業(yè)傳統(tǒng)旺季，第三、四季度業(yè)績?nèi)匀恢档闷诖５鞘艿綒W洲主權債務危機和匯率波動，以及通脹等不確定因素影響，行業(yè)發(fā)展的不確定性增大，整個板塊估值重心存在下移的風險。
下半年經(jīng)濟形勢存在更多不確定因素，這使行業(yè)具有不確定性
同時，下半年元器件行業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的步伐將進一步加快，我們要特別關注轉(zhuǎn)移中的核心領域，如：國內(nèi)的成本優(yōu)勢帶來競爭優(yōu)勢(中低端產(chǎn)能轉(zhuǎn)移)——— 半導體制造封裝、磁材、LED;海外企業(yè)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移(中高端產(chǎn)能轉(zhuǎn)移)——— 多晶硅、液晶面板、PCB、光學聲學器件。產(chǎn)能轉(zhuǎn)移導致國內(nèi)產(chǎn)品全球市場占有率提升，出口產(chǎn)品更加豐富、附加值更高，且國內(nèi)市場諸多產(chǎn)品進口替代率進一步提高。
觸摸屏、LED、光伏器件組件等新型元器件市場空間激增
根據(jù)分析，下半年的主要投資機會存在于成長性較好的子行業(yè)和公司，重點應考慮市場增長較快的新應用領域，以及政策導向領域，如三網(wǎng)融合、無線互聯(lián)、物聯(lián)網(wǎng)、新能源，并考慮消費電子升級換代帶來的機會，這些新領域?qū)е掠|摸屏、LED、光伏器件組件等新型元器件市場空間激增。
隨著觸摸式手機、游戲機等產(chǎn)品的熱銷，觸摸面板市場再度擴容。DisplaySearch的報告指出，2009年觸摸面板的市場規(guī)模約為43億美元，2014年市場規(guī)模將超過110億美元，2016年將達到130億美元。目前，iPhone在全球市場熱銷，導致手機也成為擴大觸摸面板應用的代表性產(chǎn)品。根據(jù)DisplaySearch提供的數(shù)據(jù)，手機的觸摸面板配備比例2008年為15.8%，2009年迅速擴大到25.7%，預計2016年將達到57%。此外，越來越多的設備開始配備觸摸屏面板，DisplaySearch分析，從未來的市場前景來看，觸摸屏面板在平板型電腦、一體式主機、上網(wǎng)本、便攜互聯(lián)網(wǎng)設備上的應用將加速。
高Q值和高精度小尺寸的片式電感器成市場需求熱點
此外，產(chǎn)品小型化是一個恒久的熱點，高Q值和高精度小尺寸的片式電感器無疑成了市場需求的熱點。高科技含量消費類電子產(chǎn)品的發(fā)展及廣泛應用、家用電器數(shù)字化進程的加快，使得世界片式元器件總需求量在逐年上升。目前片式元器件的市場中，通信(手機)是主導應用，還包括其他電子產(chǎn)品如筆記本電腦、液晶產(chǎn)品(液晶電視、液晶顯示器等)、數(shù)碼相機和攝影機、MP4以及PC等等。
LED產(chǎn)業(yè)正迅速成為最熱門的產(chǎn)業(yè)之一，2009年我國LED產(chǎn)業(yè)銷售產(chǎn)值達600億元，同比逆市增長30%以上，使我國成為全球LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快區(qū)域之一。中國的LED市場，當前正處于從百億量級向千億量級的重大跨越過程之中，相關機構分析，2010年，中國LED照明產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將超過1500億元，較2008年翻倍。預計最快在2015年，LED在中國照明市場的占有率將達到20%，帶動產(chǎn)業(yè)規(guī)模達5000億元，中國將進入全球LED照明市場前三強。
光伏產(chǎn)業(yè)熱度不減，應用材料公司環(huán)境解決方案副總裁JohnAntone日前表示，由于設備成本下降、替代能源產(chǎn)出價值提升，當前美國、歐洲等市場相關投資又見回溫，全球太陽能系統(tǒng)市場規(guī)模2010年將增長13%，達340億美元。薄膜太陽能光伏模塊生產(chǎn)商美國第一太陽能公司高層認為，由于市場需求強勁，今年太陽能組件的生產(chǎn)將無法滿足需求。太陽能組件是太陽能發(fā)電系統(tǒng)的關鍵部件。雖然擁有世界最大太陽能市場的德國計劃削減太陽能補貼，將可能導致今年第三季度太陽能組件的需求減少，但據(jù)路透社消息，F(xiàn)irstSolar公司負責歐洲、中東和非洲業(yè)務的斯蒂芬·漢森表示，第四季度的業(yè)務可能出現(xiàn)強勁回升。
視頻監(jiān)控備受關注，2013年全球規(guī)模將達460億美元
視頻監(jiān)控是物聯(lián)網(wǎng)各類應用中最明確最易啟動的應用。從物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈成長過程看，RFID受到中間件技術、規(guī)模成本和管理流程改造等諸多因素的限制;實現(xiàn)網(wǎng)絡無縫對接的移動3G通信網(wǎng)絡尚在建設之中;云計算技術和應用也是剛剛起步，真正意義上的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈距離普及實用還有很大的差距，其推廣將是一個較長且不均衡發(fā)展的過程。從目前來看，基于攝像設備的視頻采集和智能算法的信息捕獲手段將先行普及，并隨著3G的投入使用成為物聯(lián)網(wǎng)建設展開的序幕。
從具體應用看，重點安防部門滲透率加大，金融、公安、交通、煤礦等部門的投入在不斷增加;居民安防設施在向智能化和網(wǎng)絡化發(fā)展;同時，高鐵、地鐵、高速公路等基礎設施建設高峰期的來臨，大型事件如上海世博會、亞運會等大型工程刺激著安防監(jiān)控的需求。
對于全球視頻監(jiān)控行業(yè)的規(guī)模，并沒有一個權威的統(tǒng)計，但從一些零散的數(shù)據(jù)中，我們大致可以判斷出目前全球視頻監(jiān)控市場規(guī)模大約為300億美元。面對如此巨大的市場空間，全球主要的一些電子信息跨國公司均涉足電子安防產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。財富500強中有19家公司有安防業(yè)務。美國的GE、Honeywell、IBM、思科，德國的西門子、博世，日本的SONY、松下、日立、東芝，韓國的三星、LG旗下均有自己的安防部門。從A&S2009年全球安防50強來看，最大的ADT公司營收在28億美元，近200億元人民幣，考慮到2009年Honeywell、PELCO、GE等大公司都沒有參與評選，實際上的全球安防產(chǎn)品龍頭公司規(guī)模可能更大。
視頻安防行業(yè)正處在一個較長的景氣周期之中
視頻安防行業(yè)正處在一個較長的景氣周期之中。隨著人類對安全需求的不斷增加，以及社會和諧的需要，視頻安防數(shù)據(jù)已經(jīng)成為基本的公共數(shù)據(jù)資源，數(shù)據(jù)采集點越來越多，數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)越來越復雜，使整個行業(yè)仍然維持著比較高的增速。根據(jù)IMSResearch對全球主要國家和地區(qū)的安防視頻監(jiān)控設備的銷售收入預測，未來3～5年北美和歐洲地區(qū)仍有望保持9%～10%的復合增長率，全球市場銷售額將在2009年至2013年間保持11.86%的年均復合增長率，亞太地區(qū)將保持15%左右的增長率。市場研究公司ABI預測，到2013年全球視頻監(jiān)控行業(yè)整體規(guī)模將達到460億美元。
目前，我國安防監(jiān)控行業(yè)整體規(guī)模約為2000億元，根據(jù)有關機構的測算，其中安防產(chǎn)品占47%，安防工程占53%。在安防產(chǎn)品中，實體防護產(chǎn)品占33%，電子安防產(chǎn)品占67%。電子安防產(chǎn)品也就是狹義安防，包括視頻監(jiān)控、樓宇對講、門禁控制、防盜報警4大類。在電子安防產(chǎn)品中，視頻監(jiān)控占到58%，而樓宇對講、門禁控制、防盜報警則分別占13%、14%、15%。按照以上的比例估算，中國視頻監(jiān)控產(chǎn)品市場規(guī)模在400億元左右。
