【導讀】10月24日，英特爾交出了一份遠超市場預期的2025年第三季度“成績單”。財報顯示，其營收、毛利率與每股收益（EPS）等多項核心指標均超越公司此前指引上限，這一強勁表現直接點燃了資本市場熱情，推動其盤后股價大幅上漲超過8%。尤為關鍵的是，這已是英特爾連續第四個季度實現“執行力提升”，標志著在CEO帕特·基辛格領導下，其內部運營改革與成本控制措施已步入正軌，并轉化為切實的財務改善。
資本結構獲戰略性強化，現金流顯著改善
在財務健康方面，英特爾在本季度取得了突破性進展。公司通過獲得來自美國政府的《芯片法案》專項補貼與貸款、引入戰略投資者NVIDIA和軟銀集團的重大資金注入，以及部分出售其旗下Altera（可編程芯片部門）和Mobileye（自動駕駛部門）的股權，多重舉措并舉，為其資產負債表提供了強有力的支撐。這些戰略性交易不僅帶來了充沛的現金流，更有助于英特爾將資源更聚焦于核心的芯片設計與代工業務，優化了整體資本結構。
AI戰略：從產品到生態的全面進擊
人工智能已成為英特爾本季財報中最閃亮的增長敘事。公司明確指出，AI正在各行各業催生巨大的算力需求，這為英特爾帶來了一個全棧式的增長機遇：
核心產品：傳統的至強（Xeon）x86處理器在AI推理場景中仍是主力。
加速計算：專為AI訓練與高性能計算設計的Gaudi系列加速器正持續搶奪市場份額。
代工服務：AI芯片的旺盛需求直接帶動了其晶圓代工業務（IFS）的客戶興趣。
而最具象征意義的進展，當屬英特爾與昔日對手NVIDIA的深度合作。雙方宣布將共同開發面向AI時代的新一代x86處理器架構，這一“強強聯合”旨在突破現有瓶頸，被業界解讀為x86架構在AI時代對抗ARM等架構的關鍵反擊，旨在重新定義數據中心算力格局。
代工業務穩步推進，技術路線圖獲客戶認可
在備受關注的晶圓代工業務上，英特爾也傳遞出積極信號：
先進制程：其翻身之作“18A”制程按計劃推進，客戶端產品“Panther Lake”已流片成功，預計將于年底前發布。
產能落地：亞利桑那州Fab 52晶圓廠的全面運營，為承接大規模外部訂單奠定了產能基礎。
未來技術：更先進的“14A”制程已向早期客戶展示，并獲得了“令人鼓舞”的反饋，預示著其技術競爭力得到了市場層面的初步驗證。公司強調，AI浪潮是晶圓代工業務的長期結構性驅動力，他們已做好準備捕捉這一機遇。
在財報中，英特爾管理層表示：“我們正采取正確舉措推動公司轉型，為股東創造長期價值。任重道遠，但前行方向清晰明確。”這番表態不僅總結了公司在財務、AI和代工三大戰線上的進展，更折射出英特爾在經歷了多年的挑戰后，已經找到一個清晰、可信的戰略復興路徑。
